حال و هوای این روزهای قرمز بورس؛ این گره چگونه باز خواهد شد؟

به نظر می رسد که بورس تهران دیگر جایی برای امید به سرمایه گذاری نیست و همه ی پارامترها دست در دست یکدیگر داده اند تا بازار بورس ایران به این روز بیفتد و شاهد صف های سنگین فروش و قفل شدن دارایی های مردم در این صف ها باشیم. از ابتدای سال جدید روز گذشته یازدهمین روز متوالی منفی پوش شدن بورس است. این موضوع به دلایل زیادی اتفاق افتاده است که در این گزارش به برخی از آنها اشاره خواهیم کرد. لطفا تا انتها همراه آرتان پرس باشید.

*** آیا بازار سرمایه هنوز سوددهی دارد؟

سوال مهمی که این روزها ذهن بسیاری از فعالان بازار بورس و افرادی که قصد سرمایه گذاری در این بازار را دارند این است که آیا بازار سرمایه هنوز جای سود دهی دارد یا این بازار تا مدت ها دستخوش اتفاقات ناگوار در ریزش ارزش معاملاتی است؟ در پاسخ باید گفت که بسیاری از سهم ها در شرایط ارزنده ای قرار دارند و فقط نگاه به بازار این روزها نگاه بلند مدت است. در این بین علیرغم ارزندگی بسیاری از نمادها و P\E پایین در برخی نمادها، شاهد عرضه‌ها و تشکیل صف فروش برای بسیاری از نمادها به ویژه بزرگان بورس و فرابورس بودیم.

*** بازار سرمایه به روایت آمار

کافی است که روز گذشته را به عنوان شاهد عینی معاملات بورسی در نظر بگیریم . در روز گذشته شاخص کل بورس با ریزش ۹ هزار واحدی در پایان معاملات به عدد یک میلیون و ۲۳۱ هزار واحد رسید. شاخص کل (هم‌وزن) به میزان ۸۱۳ واحد منفی شد. ارزش معاملات در روز گذشته به ۱۹۸۵ میلیارد تومان رسید که این رقم نشان از قبل شدن سرمایه ها در بازار سرمایه را دارد. بازار با تمامی چشم اندازهای منفی می تواند روزهای خوبی را ثبت کند چرا که جمع شدن صف های فروش در این شرایط کار سختی نیست. بازار صرفا نیاز به قطع دست های نامرئی و نیروهایی دارد که بازار را در شرایط انفعال نگه داشته است.

*** نقش تخطی بانک ها در ریزش بورس

در این یادداشت به بررسی این موضوع پرداخته‌ایم که تصمیماتی مشابه در خصوص مالیات بر بانک ها در صورت تخطی از سقف تعیینی نرخ سود چه تاثیری بر بازار سهام خواهد داشت و آیا بورسی که با دخالت های مکرر به این روز افتاده را می‌توان با دخالت از کانالی دیگر تحت تاثیر قرار داد؟ آیا در شرایطی که نرخ بهره حقیقی به شدت غیرمنطقیست می توان بازار سرمایه را حفظ کرد. در پاسخ باید گفت که در صورتی که بانک ها از این تخطی دست بردارند شاهد خواهیم بود که بازار سرمایه در ابتدای اردیبهشت که سال مالی بسیاری از کارگزاری هاست مثبت شود و اقبال به سمت بازار بورس افزایش یابد. لذا سیستم بانکی کشور باید دست از تصعیف بورس بردارد.

*** ارزیابی ارزش معاملاتی بورس تهران

اگر به طور میانگین بخواهیم به ارزیابی شاخص های بورس تهران در هفته ی گذشته بپردازیم خواهیم دید که ارزش کل معاملات بورس ۱۹۹۷ میلیارد تومان ، ارزش کل معاملات خرد فرابورس ۶۹۴ میلیارد تومان، ارزش معاملات اوراق با درآمد ثابت ۳۷۰ میلیارد تومان  بوده است. یعنی در بدترین روزهای بازار هم بازار از دست معاملات اولیه و ثانویه این اوراق در امان نیست. با ادامه ی این روند بازار برای ادامه مسیر سبز خود با چالش های زیادی همراه خواهد بود که باید دولت به این موضوعات و این ولجرخی ها در فروش اوراق قرضه پاسخ دهد. این اتفاقات علاوه بر این که دولت بعدی را مقروض تر می کند. فشار زیادی را بر دوش سهام و بازار سرمایه می گذارد. ادامه ی این روند می تواند به خروج سنگین پول حقیقی از بازار سرمایه منجر شود.

*** کارنامه ی سهام بورس تهران

در روزی که شاخص کل بورس تهران افت ۰٫۷ درصدی همراه شد، از ۳۲۷ نماد معامله شده، قیمت پایانی ۱۶ سهم (۵ درصد) مثبت بود و در مقابل ۱۷۸ سهم (۵۴ درصد) در سطوح منفی دادوستد شدند. در این بازار تنها یک نماد (۰٫۳ درصد) «غبشهر» صف خریدی به ارزش ۶٫۷ میلیارد تومان تشکیل داد اما در مقابل شاهد شکل‌گیری صف فروش سنگین در ۲۸۱ نماد بورسی (۸۶ درصد) به ارزش ۲۹۵۴ میلیارد تومان بودیم.

*** ارزیابی عملکرد فرابورس در هفته جاری

در فرابورس ایران نیز در روزی که آیفکس افت ۰٫۴ درصدی را ثبت کرد، ۱۲۸ نماد معامله شدند که در این میان قیمت پایانی ۱۰ سهم (۷ درصد) مثبت و ۸۰ سهم (۶۲٫۵ درصد) منفی بود. در این بازار ۲ نماد (۱٫۵ درصد) صف خریدی به ارزش ۶۰ میلیارد تومان تشکیل دادند اما ۱۰۶ نماد (۸۳ درصد) نیز با صف فروشی به ارزش ۱۰۷۷ میلیارد تومان مواجه شدند.

*** نگاهی به معاملات بازار پایه

بازار پایه نیز در روز گذشته میزبان دادوستد ۱۰۷ نماد بود. در این میان ۱۳ سهم (۱۱٫۲ درصد) مثبت ماندند و در مقابل شاهد دادوستد ۷۳ سهم (۶۸ درصد) در محدوده منفی بودیم. در این بازار نیز ۱۱ نماد (۱۰ درصد) صف خریدی به ارزش ۵۸ میلیارد تومان شکل دادند و صف فروش در این بازار به ۸۶ نماد (۸۰ درصد) با ارزشی بالغ بر ۱۰۲۳ میلیارد تومان اختصاص پیدا کرد.

*** چرا بازار سرمایه خریدار ندارد؟

علت اینکه حقیقی توان خرید در بورس را ندارد این است که پول در بازار وجود ندارد و نقدینگی به شدت افت کرده است. حقیقی ها در جریان ریزش تاریخی بورس در مرداد سال گذشته حداکثر تا ۸۰ درصد دارایی های خود را در بورس از دست داده اند و حجم بالایی پول از جامعه حذف شده است. این موضوع باعث شده است که حقیقی نقش پررنگ خود در رونق یک سهم را از دست بدهد و چشم انتظار سیاست های حقیقی در خصوص ادامه ی روند سهام باشد. شناوری سهم‌ها در بورس بالا رفته است و عرضه کننده ها زیاد شده اند و هم پولی که از بازار خارج شده به بازار برنگشته است. دولت به دنبال آن بود که بازارگردان‌ها به روان شدن معاملات کمک کنند

بیشتر بخوانید: دلار و بورس دو بازار درگیر تحریمها