چند وقتی است که روند رشد دلار به صورت لاکپشتی ولی پیوسته در حل رشد است و هر از گاهی نشانی از نزول های لحظه ای و ناپایدار در روند معتبرترین ارز بین المللی مشاهده می شود . در تحلیل خای ارزی قبل بحث کرده بودیم که بالا رفتن ارزش پول در همه شرایط نشانه خوبی نیست . این موضوع برای دلار هم صادق است چرا که رقابت پذیری و اقبال برای صادرات کشور آمریکا را تحت تاثیر قرار می دهد .نکته دیگری که قبلا به آن اشاره شد بود رابطه نانوشته و الاکلنگی دلار و طلا است به صورتی که اگر دلار گران شود قیمت سکه تا حدودی تعدیل خواهد شد . با توجه به همه این موارد به بازار داخل بر میگردیم و روند رشد دلار را با چند سناریو به تفصیل توضیح خواهیم داد :
در اولین روز از نیم سال دوم سال، قیمت دلار کاهش یافت، ولی سکه راه افزایشی را در پیش گرفت. دلار که روز پنجشنبه با قیمت ۳ هزار و ۸۹۸ تومان به کار خود خاتمه داده بود، روز شنبه را با نرخ ۳ هزار و ۸۹۹ تومان آغاز کرد. با این حال، شروع افزایشی این ارز ادامه نیافت و در نهایت با قیمت ۳ هزار و ۸۹۶ تومان روز اول مهر را به پایان برد. در مقابل، روز شنبه، سکه تمام بهار آزادی کاهش قیمت ۱۳ هزار تومانی روز پنجشنبه را به فراموشی سپرد و با افزایش ۶ هزار تومانی روی کف کانال یک میلیون و ۲۴۰ هزار تومان قرار گرفت. دلار در حالی در اولین روز پاییز کاهش قیمت را تجربه کرد که بیشتر معاملهگران ارزی اعتقاد دارند قیمت این ارز در سه ماهه سوم سال بالا خواهد رفت. بهعبارت دیگر، رویکرد کاهشی در حال حاضر در بازار در اقلیت قرار دارد. به باور کارشناسان، این موضوع از یک جهت مثبت است، چرا که از نظر آنها کاهش انتظارات کاهشی بهواسطه شفافیت بیشتر مسیر سیاستگذاری در ۶ ماه ابتدایی سال بود. این در حالی است که در گذشته دامنه نوسانات رفت و برگشتی زیاد بود، ولی در سال جدید این دامنه کمتر شد و به تبع آن ارتفاع نوسان کاهش یافت. در مقابل اقلیت کاهشی بازار، نیروهای افزایشی وجود دارند که از نظر نوع نوسان و میزان صعود قیمت با یکدیگر تفاوت نظر دارند. گروههای صعودی بازار به۳ دسته معاملهگران افزایشی «تدریجی، فصلی و مشروط» قابل تقسیم هستند.
سناریو اول : پیش بینی رشد بسیار آهسته و پیوسته دلار در ۶ ماهه سال جاری:
بخشی از معاملهگران ارزی باور دارند، قیمت دلار در نیم سال دوم سال بهطور مستمر افزایش پیدا خواهد کرد. با این وجود این گروه معتقدند که قیمت این ارز به آرامی بالا خواهد رفت و میزان دامنه نوسانات تغییر زیادی نخواهد کرد. آنها باور دارند که قیمت دلار ظرفیت رشد بیشتر را دارد، ولی قدرت بازارساز و بهبود روابط بانکی موجب خواهد شد که نوسانات قیمت تغییر خاصی نکند. بهطور خلاصه میتوان گفت که این عده انتظار دارند روند افزایشی نیم سال اول با همان سرعت در نیم سال دوم نیز تکرار شود. با توجه به اینکه قیمت دلار در ۶ ماه ابتدایی سال ۸/ ۳ درصد بالا رفت، در صورت همین میزان رشد در نیمسال دوم، قیمت دلار از مرز ۴ هزار تومان عبور خواهد کرد. ولی این میزان افزایش به اندازهای نیست که نوسانگیران و سفتهبازان ارزی را به حضور سفتهبازی وسوسه کند.
سناریو دوم : پیش بینی رشد دلار به صورت فصلی و مطابق با افزایش تقاضا در پاییز:
دسته دوم معاملهگران بیشتر باور دارند که قیمت دلار در پاییز تحتتاثیر افزایش تقاضای فصلی بالا خواهد رفت، ولی پس از آن در زمستان با کاهش قیمت مواجه خواهد شد. تفاوت این دسته با گروه اول در ۲ نکته است؛ اول میزان دامنه نوسانات و دوم مسیر قیمت در سه ماه پایانی سال. به گفته فعالان، معاملهگران افزایشی فصلی، باور دارند که شدت تقاضا در سه ماه پاییز به اندازهای است که میزان نوسانات را از نیم سال ابتدای سال فراتر خواهد برد و به تبع آن قیمت نیز قادر است به راحتی سطوح بالای ۴ هزار تومان را به ثبت برساند. با این حال، این عده باور دارند که قیمت دلار به هر سطحی برسد، در انتهای پاییز با کاهش تقاضا و به تبع آن افت قیمت مواجه خواهد شد. در واقع، در نظر آنها زمستان فصلی است که دلار را از قله پاییزی به زیر خواهد کشید. آنها عنوان کردهاند که روند قیمت در سالهای ۹۳، ۹۴ و ۹۵ نیز این گونه بوده است؛ یعنی سه ماهه پاییز قیمت رشد را تجربه کرده و در سه ماه زمستان بیشتر در فاز کاهشی قرار داشته است.
سناریو۳ : رشد دلار به شرط حذف مقاومت دولتی برای ثبات نرخ :
گروه افزایشی دیگری در بازار وجود دارند که معتقدند قیمت دلار در صورت عبور از سطوح مقاومت خاصی وارد موج افزایشی بلندمدت خواهد شد. دو نقطه متفاوت از سوی این معاملهگران برای افزایش قیمت دلار عنوان شده است. دسته اول، مرز ۴ هزار تومان را بهعنوان سطحی مطرح کردهاند که شکست آن موجب افزایش خریدها و بالا رفتن دامنه نوسانات خواهد شد. این دسته دلیل خاصی را برای معرفی نقطه ۴ هزار تومانی بهعنوان نقطه حساس و اثرگذار بازار عنوان نکردهاند و بیشتر به بحث روانی مرز یاد شده توجه داشتهاند. دسته دوم در بازار سطح حساس و تعیینکننده روند آینده قیمت دلار را نقطه ۴ هزار و ۱۳۰ تومان عنوان کردهاند. این دسته عنوان کردهاند که شاخص ارزی تا این لحظه از نقطه یاد شده عبور نکرده است و شکست آن به معنای گذر از مهمترین مرز مقاومتی دلار خواهد بود. به گفته آنها در صورت شکست یاد شده، موج صعودی بلندمدتی برای قیمت دلار شکل خواهد گرفت. بخشی از معاملهگران فنی و تکنیکال بازار نیز همسو با نگاه این دسته هستند.
جمع بندی:
حوه مدیریت نوسانات بازار ارز، ورود و خروج تقاضای جدید و تصمیم ترامپ در مورد برجام و واکنش بازار به آن از جمله عواملی هستند که در نیم سال دوم به دقت از سوی معاملهگران رصد و با توجه به آنها جهتگیری معاملاتی تعیین خواهد شد. تقاضای زیارتی محرم و اربعین، افزایش تقاضای شرکتهای تجاری در پاییز، افزایش خرید ارز برای تسویههای سالانه در آستانه پایان سال میلادی از جمله تقاضاهای واقعی هستند که نگاههای افزایشی در بازار را تقویت میکند. به گفته فعالان بازار، هر چقدر به آذرماه نزدیکتر شویم، بهطور سنتی این انتظار در بازار وجود دارد که میزان تقاضای تجاری افزایش پیدا کند. هم زمان با نزدیک شدن به پایان سال میلادی شرکتهای تجاری اقدام به تسویه معاملات دلاری خود میکنند، عامل دیگری که میتواند تقاضا را تحریک کند. به گفته فعالان، پاییز ۹۶ قیمت دلار تحتتاثیر چنین متغیرهایی حتی از مرز ۴ هزار تومانی نیز عبور کرد.
کارگاه تحلیل بورس
آرتان پرس
این مطلب بدون برچسب می باشد.
ثبت دیدگاه